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標題: 〈黑田東彥談殖利率曲線暗示不會下調負利率〉〈鉅亨網〉〈2016-10-27〉 [打印本頁]

作者: iiifgh 時間: 2016-10-27 05:29 PM 標題: 〈黑田東彥談殖利率曲線暗示不會下調負利率〉〈鉅亨網〉〈2016-10-27〉

本帖最後由 iiifgh 於 2016-10-27 05:31 PM 編輯

黑田東彥談殖利率曲線暗示不會下調負利率
鉅亨網劉祥航綜合報導2016/10/27 13:51

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(圖:AFP)

日本央行總裁黑田東彥周四 (27 日) 表示，即使超長期債券的殖利率一直上漲，央行並沒有壓低利率的打算，央行所專注的目標，是控制好 10 年期以內債券的殖利率曲線。

黑田在國會表示，他認為目前 -0.1% 的短期利率目標，以及接近於的 10 年期公債值利率，都沒有改變的必要。這暗示日本央行可能在下周的利率決策會議按兵不動，不會進一步放鬆。

超長期債券殖利率下滑的問題，在於這會縮小退休年金及壽險基金的投資人，最主要的利潤來源，這也是上個月央行在評估寬鬆計畫中，最重要的考量之一。

黑田說：「我們並不想見殖利率曲線變平。對超長期債券殖利率的上漲，我們不感到意外。如果要問，面對超長期債券殖利率上升，我們會不會想壓低？答案是不會。」

黑田同時澄清，市場上仍有大量債券可供央行購買，目前購債計畫操作相當平穩。從非常長達的角度看，會有無債可買的可能性，但預計短期內不會有這種困擾。

日本央行在上個月調整了 QQE 的框架，將目標放在拉高殖利率曲線，而非增加購買資產。

黑田鬆口：BoJ本月可能延後達到通膨目標時程
鉅亨網編譯張正芊2016/10/21 13:15

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日本央行本月可能調降通膨預估。(圖片來源：AFP)

日本央行 (BoJ) 總裁黑田東彥周五 (21 日) 表明，央行在本月進行利率政策檢討時，可能將達到通貨膨脹目標的時程延後，因為物價上漲動力基本上仍微弱。他並強調，央行未來收購公債的速度可能減緩，一旦日本 10 年期公債殖利率跌到遠低於目標 0% 的水準。

黑田在日本國會發言表示，日本核心消費者物價指數 (CPI) 增幅近期疲軟，可能會迫使日本央行在本月 31 日至下月 1 日貨幣政策會議發布的季度預測報告中，將通膨預期調降。日本 8 月核心 CPI 已連續第 6 個月較一年前下滑。

黑田說，日本央行原本預期通膨率在 2017 財政年度達到 2% 的目標，可能會有所調整。消息人士對《路透社》透露，日本央行將在這回季報中稍微調降下年度的通膨預估，但仍不會再度放寬貨幣政策。

日本央行 9 月會議決定採取新的「控制殖利率曲線」貨幣刺激政策框架，方式是將負利率由目前的 -0.1% 進一步調降，或是調降目前訂在 0% 左右的日本 10 年期公債殖利率目標。

黑田周五重申，日本央行可能放緩目前每年 80 兆日元 (7690 億美元) 的收購公債速度，只要他們能夠達到新的殖利率目標。他補充，若 10 年公債利率跌破 0% 左右的目標，央行就可能減碼購債，不過目前還未見到立即驟降購債速度的可能性。

日本央行寬鬆「綿綿無絕期」擴張性政策直指後黑田東彥時代
鉅亨網新聞中心※來源：彭博資訊2016/09/27 12:22

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（圖:AFP）

日本央行踏上了一條長期的貨幣刺激道路，其持續時間或許會遠超現任行長黑田東彥的任期。

上周三，日本央行審議委員會放棄了黑田東彥 2013 年上任以來的政策基石，即在 2 年之內實現 2% 的通膨目標，以及以貨幣擴張戰略作為刺激政策的核心。

通過最新采納的以殖利率曲線為目標的方式，日本央行為長期改革定下基調，也將先前實行的全年 80 萬億日圓（7910 億美元）購債目標所蘊含的可持續性風險降到了最小。

這與 2013 年黑田東彥上任時的情況大相徑庭。當時，在其前任決定辭職後，股市飆升、日圓下滑，日本渴望黑田東彥接過日本央行行長一職。目前，黑田東彥的任期還有不到 19 個月的時間，他面臨的局面與前任白川方明如出一轍——無法實現通膨目標。

自從上世紀 60 年代以來，沒有一任日本央行行長實現連任，而先前支持首相安倍晉三委任黑田東彥為央行行長的「鐵桿粉絲」也開始慢慢地離他而去。

「我認為，這不是一個好的跡象，」三菱日聯摩根士丹利證券駐東京首席經濟學家嶋中雄二表示。「這是在實行緊縮——我非常失望。」

和前任相比，黑田東彥略勝一籌的地方可能是政策靈活性有所加強。至少到目前為止，他還能在不引發股市大跌、日圓飆升的情況下令央行從定量貨幣擴張政策上轉移。

當然並不能保證新的戰略——以長期利率為政策目標——會比以隔夜利率為目標更加有效地提升通膨，日本的隔夜利率已經在零左右維持了 20 年的時間。但是眼下，「不惜任何代價」可能也只是儘可能長地維持寬鬆政策。

高盛首席日本經濟學家馬場直彥表示，日本央行的轉變看似就是以此為目標，同時可能不動聲色地邁出減少日本國債購買量的第一步。

馬場直彥上周三在一份報告中指出：「鑒於 2% 的通膨目標距離我們依然十分遙遠，我們認為，日本央行承諾實施貨幣寬鬆政策，直至通膨穩定於目標水平以上，基本上就相當於在說貨幣寬鬆幾乎將永遠地實施下去，或者至少會遠久於黑田東彥的行長任期。」

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神秘的"2%"通膨，就是一直隱而未現
讓美歐，日本等幾大經濟體望眼欲穿
弄盡手段還是無法如願

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